Podsumowanie sesji 24.09.2010 oraz IDM

Sesja piątkowa zakończyła się wzrostem wszystkich indeksów i WIG20 wreszcie znalazł się ponad poziomem 2600 punktów w cenach zamknięcia i na dość sporym obrocie. Długa biała świeca z piątku z dolnym cieniem oraz poprzedzające ja dwa młotki z dolnymi cieniami pozwalają oczekiwać kontynuacji ruchu w poniedziałek. Na wykresie dziennym oscylator cenowy przebił się ponad swoją średnią i dzielnie zmierza w górę. Skuteczne i potwierdzone na następnych sesjach wybicie będzie oznaczało realizację scenariusza nowego szczytu na WIG20. Fałszywe wyłamanie i powrót w cenach zamknięcia pod opór 2620 punktów będzie oznaczał załamanie się tendencji wzrostowej i początek głębokiej korekty na rynku.

Powodów do niepokoju nie daje indeks surowcowy CRB, dzięki wzrostom miedzi i ropy zmierza w kierunku poziomu 290 punktów. Z ciekawostek, ostatnio prześledziłem sobie wykres miedzi i ropy w ujęciu 30-letnim i zauważyłem na nich formację objęcia hossy...

Indeks spółek najmniejszych w piątek moim zdaniem zakończył dość długą, choć płaską korektę i przełamał sekwencję coraz niżej położonych czarnych świeczek. Jeżeli spojrzymy na wykres dzienny tego indeksu, widać, że prawie wszystkie świeczki mają dolne cienie (bez górnych). Czyli akcje niżej są zbierane, a wyższe poziomy nie są wykorzystywane do sypania akcjami. Niemniej jednak ten indeks ma najdłuższą drogę do kwietniowego szczytu przed sobą i najpierw musi wybić poziom ok. 12.192 punkty.

Indeks spółek średnich nie tylko wybił swój kwietniowy szczyt, ale zdołał również powrócić do wybitego oporu i z sukcesem go przetestować, a następnie powrócić do wzrostów. Świadczy to o sile tego segmentu i potencjale dalszego wzrostu.

Niemniej pomimo wielu na pierwszy rzut oka pozytywnych sygnałów, jedna rzecz każe być ostrożnym i szybko reagować na sytuację. Ceny wielu spółek i poziomy indeksów są niewspółmiernie wysokie w stosunku do kondycji gospodarek światowych i poszczególnych branż (rynek nieruchomości, produkcja przemysłowa, popyt wewnętrzny, usługi, wskaźniki wyprzedzające i jakościowe). Nie chodzi mi tutaj o prognozy analityków, ale o twarde dano makroekonomiczne, które nie podpierają cen akcji. Zwróćmy uwagę, że na wszelkie odczyty makro rynki czekają, wstrzymując oddech, a nawet niewielkie odchylenia w dół, jeśli nie powodują spadków, to nie stanowią też paliwa do wzrostów.

Rodzi to obawę, czy czasem wszelkie dobre dane nie są już w cenach akcji (łącznie z uniknięciem drugiego dna bessy) i bez faktycznej i stałej poprawy w sferze makroekonomicznej, która będzie wskazywała na pierwsze symptomy ożywienia, rynki mogą nie mieć paliwa do wzrostów. O ile oczywiście FED i inne banki centralne, olewając inflację (co zresztą powinny zrobić, ale wraz z wprowadzeniem reform strukturalnych), nie zdecydują o dalszym ilościowym wspieraniu gospodarek. To by oznaczało kolejne zastrzyki darmowego pieniądza, który z pewnością poszedłby w dużej części na zakup akcji. Mam nadzieję, że akcji rynków wschodzących (GPW).

Oczywiście, rodzi to obawy o kolejny kryzys, tym razem walutowy. Może on wyniknąć z chęci osłabienia przez większość krajów własnej waluty celem pobudzenia eksportu. A kiedy wszystkie banki centralne "zeszmacą" swoje waluty krajowe, przyjdzie nam się chyba przestawić w transakcjach carry-trade i wymianie międzynarodowej na..... juana. Albo ponownie uśmiechnąć się do naszej złotówki i paradoksalnie brak przyjęcia euro w tym przypadku może nam wyjść na zdrowie.

IDMSA: Zamierzam nabyć akcje tej spółki (pomimo, że mam osobista awersję do tej spółki jako animator rynku). Ostatnie 3 tygodnie to silny trend wzrostowy, który wyniósł kurs na poziom 3,58. Na wykresie dziennym kurs znajduje się w stromym kanale wzrostowym i długą białą świecą z piątku zmierza w kierunku górnego ograniczenia na poziomie ok. 3,90. Długa biała świeca z piątku neguje dwie czarne z dwóch poprzedzających dni. jednocześnie niewielki górny cień świadczy o większej aktywności podaży w okolicach ostatniego szczytu. Solidne obroty na przestrzeni ostatnich kilkunastu dni świadczą, że trwa intensywny obrót akcjami spółki. Ostro rośnie średnia 15-dniowa, popychając kurs w górę. W poniedziałek zamierzam nabyć pakiet kontrolny, gdyż kurs może dynamicznie rosnąć, zaś potencjał jest. Spółka w okresie hossy notowana była 7 razy drożej niż teraz.